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咨询公司的毛利率是多少 企业管理咨询公司的利润有多少?

2021-06-18 23:52:28

咨询公司的毛利率是多少 企业管理咨询公司的利润有多少?

企业管理咨询公司的利润有多少?

毛利率:50%-100%

净利润率:-50%-50%

为什么说要尽量选择毛利率稳定的公司?

【1】毛利率=(营业收入—营业成本)/营业收入*100%

【2】销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入*100%

不同行业,毛利率也不一样:一般来说,餐饮业的毛利率一般在35%—70%商业一般在10—30%大宗批发税后毛利率在15%-20%常规流通企业税后毛利率在30%左右零售企业税后毛利率在45%左右。所以具体问题要具体分析,不能一概而论,也无法确定具体比率为正常标准。

毛利率指标通常用来比较同一产业公司产品竞争力的强弱,显示出公司产品的订价能力、制造成本的控制能力及市场占有率,也可以用来比较不同产业间的产业趋势变化。那毛利率多少算正常呢?其实不同行业,毛利率的标准是会不同的。

咨询公司行业的利润?

熟悉巴菲特先生投资理论的投资者,对他划分好公司和坏公司的标准应该都有所了解:

长期来看,最好的生意应当有年化30%以上的收益率;一流的生意应当有年化20%以上的收益率;中等偏上的生意应当有年化15%以上的收益率;差的生意年化收益率在10%一下。

公司的收益率,反映了公司综合利用各项资产创造利润的能力。针对净资产收益率ROE进行拆解,ROE = 销售净利润率(效益) * 总资产周转率(效率) * 财务杠杆(权益乘数)。

其中,财务杠杆与公司的融资能力息息相关,也隐含着公司的财务风险,在公司经营出现拐点的时候,尤为关键。

正常的经营周期,影响公司收益率最核心的两项能力是产品的盈利能力和资产利用效率,自然,毛利率也就成为评价公司非常有效的一项指标。

毛利率背后隐含的意义

毛利率是一个与收入与成本有关的指标,毛利率= 毛利润/营业收入 =(营业收入-营业成本)/营业收入。它反映的是营业收入中毛利润的占比,与净利润率相比,差别在于净利润率在毛利润的基础上剔除了期间费用、各项税费,以及营业外收支的影响。

对多数企业而言,毛利率与净利润率是正相关的,毛利率越高,净利润率也会比较高。

毛利率的高低,是公司产品市场定价能力最直观的反映。

因为资本的逐利,市场的供需总是在动态平台,价格同样如此。如果一家公司能长期维持较高的毛利率,那一定是公司有特定的优势,可能是品牌优势,比如LV,再贵包也有能买,比如香奈儿,一双看起来普通得不能再普通的拖鞋,可以卖价好几千;可能是垄断优势,比如互联网公司中的腾讯、阿里、亚马逊;也可能是资源优势,比如北大荒的土地,大秦铁路的运力;还可能是无法复制和替代的产品,比如片仔癀、云南白药的保密配方。核心优势就是公司的护城河,最后体现为产品的稀缺性,才能让公司在市场中获得额外的溢价,从而拥有高毛利。

从公司理财的角度,公司商业的本质,是要持续地为股东创造价值。投资者投资一家公司,自然也是要选有能力持续地赚钱的公司,高毛利率无疑就成了首选。

邱国鹭曾经说:

判断公司好坏有两个标准:一是它做的事情别人做不了,而是它做的事情自己可以重复做。前者是门槛,决定利润率的高低和趋势;后者是成长的可复制性,决定销售增速。如果二者不可兼得,宁可要有门槛的低增长(可持续),也不要没门槛的高增长(不可持续)。

过去的A股市场,孕育了很多好公司,为投资人赚来了丰厚的利润,比如格力电器,从上市之初至今,大股东格力集团的收益按照前期披露数据估计,大概已经超过40亿。同样,白酒、医药行业的五粮液、贵州茅台、云南白药,也有非常可观的投资回报,这都是典型的高毛利率公司。

影响毛利率的因素

不同行业的毛利率会有很大差异,比如白酒行业,普遍毛利率高于70%,而传统制造业,能维持20%以上都已经很难;同一行业的不同公司,毛利率也会有很大差异,比如同是白色家电,格力的毛利率能维持在30%以上,而美的却不行。

整体来说,影响公司毛利率水平的因素,大概有这样几点:

1、行业特性。有些行业天生就和别的行业不一样,比如软件服务行业,有非常明显的边际成本效应,只要规模足够大,用户群体足够多,产品的成本就会被逐渐降低,从而拉高毛利率水平。像腾讯的《王者荣耀》,一旦研发完成,成本就基本已经确定了,之后只有占比很小的运维费用,玩的人越多赚得越多,毛利率越高;而一般制造业,为了生产要有大量的前期设备投入,之后要有原材料投入。小米雷军说他只赚5%,何尝不是无奈之举,要不小米也不会热衷于做生态链。

2、行业的竞争程度。行业的竞争激烈程度,反映的是这个行业在完整产业链中的定价能力和地位。产业链上下游的定价,是一个动态博弈的过程,处在链条中的哪一层,竞争最激烈,往往就越没用话语权,因为你A公司不做,有B公司还等着接单。比较典型的是家电行业的白色家电和电视,前者经过充分竞争,已经逐渐形成垄断,产品就相对有了定价权。而电视还一直处在白热化竞争状态,也就没有价格优势。

3、行业所处的周期。 影响的是行业内的供需关系,如果整个行业需求萎缩,或者产能过剩,就会有去库存的需求,整体毛利率都会进入下滑趋势。典型的如现在的传媒的行业,和几年前的钢铁行业,前者是典型的因为经济低迷需求萎缩,后者是明显的产品过剩。

相反,如果行业处于发展阶段,市场需求被进一步挖掘,供小于求,那么整体毛利率就会是上升趋势,直到赚钱效应让更多的竞争者进入,达到供需平衡。典型的如刚刚起步时的P2P行业,赚钱效应非常明显。

4、公司产品本身的议价能力。这取决于公司自身的优势,可以看两家比较典型的公司:台积电和富士康。台积电是最大的芯片代工企业,富士康则是最大的电子产品代工企业,都是代工,台积电的毛利率完全可以碾压富士康。为什么?台积电依靠前期的投入,在竞争中脱颖而出,已经形成了寡头垄断,别的企业再想进入很难,而富士康还只能依赖低成本的规模优势取胜,只要它提价,竞争者觉得有利可图,就会大举进入。

其中,行业因素对毛利率起着决定作用,制造业的佼佼者格力电器毛利率30%以上,但比起医药、白酒、软件90%的毛利率,还是相差很远。

所以,很多投资人,在选择公司时的顺序是:好行业,好公司,好价格。


毛利率是定价能力最直接的体现,毛利率的变化,可能是整个行业竞争格局的变化,也可能是公司自身的原因;可能是短期因素的影响,也可能是长期的改变。如果毛利率持续下滑,可能意味着公司未来的盈利很难持续,除非在价格战中,最彻底打败竞争对手;反之,如果毛利率呈上升趋势,则反映出公司逐渐从竞争中脱颖而出,未来可能会有更好的盈利能力。

巴菲特曾经说:评估企业,最重要的是看它的定价能力,如果一家公司提高价格的同时,不担心把市场让给竞争对手,那么他一定发展得很好。

选择稳定的高毛利率公司,是持续获得不错的投资回报很有效的保障。

当然,在看毛利率时,还要看是不是有数据造假的嫌疑,没有商业逻辑支撑的虚高的毛利率真实性就要大打折扣。也要看公司当前的价格,如果股价已经充分反映了高毛利率的溢价,那同样需要谨慎。同时,还要结合公司净利率,如果毛利率高,净利润率却很低,那同样会影响公司的收益率。

以上内容,仅供交流,其中所提及公司,仅作为案例,不构成任何投资建议。

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